Článek pochází z finanz.ru
Evropský trh s plynem v roce 2019 čelil silné vlně dodávek zkapalněných plynů.
Podíl dovozu LNG v zemích EU se zdvojnásobil: v letech 2014–18 to bylo v průměru 10%, v prvním čtvrtletí letošního roku dosáhlo 20%.
Tyto údaje poskytuje v úterý společnost Alfa-Bank na základě výsledků kulatého stolu pro ruské a mezinárodní analytiky ropy a zemního plynu, který Gazprom provozuje v Turecku.
Důvodem je spuštění „první vlny“ projektů LNG ve Spojených státech, poznamenává Anton Korytsko, senior analytik společnosti Alfa Bank.
Zkapalněný plyn, který se v období od října do dubna nalil na evropský trh, dvakrát snížil ceny. Letní sezóna naplnění skladů nemohla napravit situaci: v největším plynárenském uzlu TTF v Nizozemsku se spotové kontrakty uzavírají na 120 USD za tisíc metrů krychlových, podle zprávy kulatého stolu analytika společnosti Aton.
Platts předpovídá, že vlna LNG ve Spojených státech vstupuje do období maximálního zvýšení nabídky, které potrvá do poloviny roku 2020. Během tohoto období bude vývoz více než zdvojnásobit z 120 na 250 milionů metrů krychlových za den.
Dodávky LNG jsou před poptávkou, protože výrobci jsou nuceni hledat způsoby, jak se zbavit plynu, aby podpořili výrobu ropy a BFLH (široký podíl lehkých uhlovodíků).
Druhá vlna začne v letech 2023-25, kdy Spojené státy vypustí 200 miliard kubických metrů kapacity ročně, varuje Platts.
„Plynovod plynovodu Gazprom bude pravděpodobně čelit konkurenci LNG,“ píše analytik společnosti Aton. Podle IHS Markit vzroste poptávka po zkapalněném plynu do roku 2040 o 4% ročně.
Roste také celková poptávka po plynu v Evropě: i když celková spotřeba zůstane téměř nezměněna, snížení domácí produkce přinese do roku 2035 zvýšení podílu dovozu z 50% na 75%, předpovídá Korytsko.
Nebude možné vytěsnit ruský plyn dodavatelům LNG, nicméně Gazpromu bude také obtížné podstatně zvýšit svůj podíl: ze současných 37% může růst za pouhých 16 let jen o 38-40%, dodává.
Problémem však jsou ceny. I když Gazprom doufá v jejich růst ve druhé polovině roku a potvrdil prognózu pro rok 2019 (230-250 dolarů za tisíc metrů krychlových), ruskí analytici (Aton, Alfa Bank a Sberbank CIB) souhlasí: tento odhad je příliš optimistický.
Evropské skladovací prostory jsou v historii naplňovány více než kdy jindy a do září bude skladovací kapacita v Evropě vyčerpána - to nedovolí, aby spotová nabídka vzrostla mnohem vyšší než současných 130 dolarů za tisíc metrů krychlových, říká Korytsko.
Smluvní ceny Gazpromu jsou navázány na trh se zpožděním 6-9 měsíců. To znamená, že v druhé polovině roku bude společnost čelit zhoršení svých finančních výsledků: EBITDA za rok klesne o 12% na 36,2 miliardy dolarů, předpovídá Aton.
Dlouhodobým problémem se mohou stát i ceny: vzhledem k přílivu LNG se jejich rovnovážná úroveň za období do roku 2040 u kulatého stolu odhadovala na 5-7 dolarů na milion britských termálních jednotek (170-240 dolarů na tisíc metrů krychlových).
Pro stará pole to stačí na generování zisku a nové, zejména na Yamalu, budou muset být vyvinuty s marží blízkou nule.
Podle odhadů IHS Markit je cena za ruské dodávky plynu pro Evropu dolomena za $ 3-4 na milion BTU za stará pole, $ 4-4,5 za nová pole na západní Sibiři a $ 5-6 za nová pole Jamal.
