Článek pochází z Finanz.ru
Čínský ekonomický zázrak, financovaný dluhem ve výši 300% HDP, se nadále „šví ve švech“ kvůli obchodní válce se Spojenými státy, které zasáhly vývozce a technologické společnosti.
V červenci průmyslová produkce v ČLR vzrostla pouze o 4,8%, což je nejnižší úroveň od roku 2002, uvedl ve středu Státní statistický výbor.
Hlavní slabinou byl automobilový průmysl, kde produkce meziročně poklesla o 4,4%. Ve výrobě užitkových vozidel došlo k plnému kolapsu - meziročně o 11,5%.
Červencová data se ukázala být „šokně slabá“, poznamenává ekonom ING Iris Pang: analytici očekávali zpomalení v tomto odvětví, ale mnohem skromnější - z 6,3% v červnu na 6%.
Ukázalo se, že všechny klíčové ukazatele byly pod prognózami: maloobchodní tržby vzrostly o 7,6% oproti očekáváním 8,6% a 9,8% v červnu.
Objem investic vzrostl o 5,7% oproti konsensu 5,8%, investice do nemovitostí přidaly 10,6%, zatímco trh čekal na 10,9%.
Průmyslový růst v Číně zpomaluje, a to i přes rozsáhlé pobídky ve formě infrastrukturních projektů pro 4 biliony juanů, zatímco spotřebitelská poptávka oslabuje i přes snížení DPH, poznamenává Pang.
Úvěrové injekce do ekonomiky, které provádí Čínská lidová banka (v červnu 2,66 bilionů juanů), jsou také bezmocné, aby zrychlily růst, protože účinnost nového dluhu neustále klesá a hospodářství potřebuje stále více zdrojů na obsluhu již nashromážděných půjček.
Rozhodnutí administrativy Donalda Trumpa odložit zavedení 10 procentních sazeb na 300 miliard dolarů čínského dovozu plánovaného na 1. září, které by poprvé v celé obchodní válce ovlivnilo širokou škálu spotřebního zboží - od oděvu po elektroniku - lze jen stěží považovat za vítězství Pekingu, dokonce i dočasný, říká Pang: Čínské společnosti jsou stále odříznuty od amerického technologického trhu a devalvace renminbi pod 7 za dolar je bezmocná, aby pomohla vývozcům, pokud jim budou uložena cla a zakázky klesly.
Kromě rozsáhlých rozpočtových pobídek a úvěrových injekcí bude Čína nucena zmírnit svou měnovou politiku, podle ING: ve třetím a čtvrtém čtvrtletí bude centrální banka pravděpodobně snižovat požadovaný poměr rezerv o 50 bazických bodů, čímž uvolní prostředky pro investice bank. Navíc o 10 bp repo sazby mohou být sníženy.
