Clanek pochazi z kommersant.ru

Prudký pokles cen plynu v Evropě minulý týden vedl k výrazné asijské „prémii“ na trhu LNG poprvé od konce ledna. Pokud bude trend pokračovat, část spotového nákladu bude pravděpodobně přesměrována do Asie, což by mohlo postupně stabilizovat ceny v Evropě. 

Poptávka po plynu v Asii však zůstává nejistá, Čína letos nezvýší spotové nákupy LNG a další rozvíjející se asijské země jako Indie, Bangladéš a Pákistán zvýší dovoz pouze v případě dalšího poklesu cen.

Cvalový pokles cen plynu na evropském trhu v druhé polovině května způsobil návrat „asijské prémie“, která od ledna obecně chyběla. Sečteno a podtrženo, spotové ceny LNG v severovýchodní Asii (Platts JKM index) na konci minulého týdne převýšily spotové ceny na nizozemském uzlu TTF o 19 %, neboli 1,5 USD za MBTU. To bylo téměř výhradně způsobeno poklesem TTF minulý týden o 17 % na 7,7 USD za MBTU.

Obvykle v situacích, kdy se „asijská prémie“ blíží 2 USD za MBTU, je spotový náklad přesměrován z Atlantiku do pacifické pánve, protože tato prémie může pokrýt vyšší náklady na přepravu amerického LNG do Asie ve srovnání s Evropou. V současné situaci může tok spotového LNG zpomalit propad evropských cen plynu a snížit ztráty Gazpromu, jehož letošní exportní příjmy zatím nenaplnily vládní prognózy.

Otázkou ovšem je, zda současné ceny LNG budou pro asijské importéry dostatečně atraktivní.

Čína, od které se očekávalo, že po ukončení blokování prudce zvýší svůj dovoz LNG, jej v prvním čtvrtletí ve srovnání s prvním čtvrtletím roku 2022 skutečně snížila. Ostatní hlavní asijští dovozci, Japonsko a Indie, na tom byli podobně, pouze Jižní Korea vykázala určitý růst. Historicky LNG konkuroval uhlí při výrobě elektřiny ve velkých asijských ekonomikách: například pro Indii se jeho dovoz stává ziskovým pouze při cenách pod 7 USD za MBTU, zatímco Pákistán a Bangladéš budou potřebovat ještě nižší ceny.

Michael Meidan z OIES věří, že čínští obchodníci by mohli navýšit nákupy na místě, aby naplnili zásobníky před zimní sezónou, a to i vzhledem k čínským plánům zdvojnásobit podzemní zásobníky plynu do roku 2025. Ceny by však měly být dostatečně nízké, přičemž čínské společnosti mají možnost pokrýt téměř všechny své potřeby dlouhodobými kontrakty, stejně jako náklad nevybraný v roce 2022. „V létě nebo před zimou může dojít k náhlému nedostatku, což povede ke krátkodobým spotovým nákupům LNG,“ připouští.

Poptávka po plynu v Evropě i Asii však zatím zůstává slabá a není zcela jasné, na jaké úrovně by měly ceny klesnout, aby stimulovaly spotřebu po cenovém šoku v roce 2022. Zároveň je pro americké závody na LNG export stále extrémně ziskový díky klesajícím domácím cenám plynu, index Henry Hub se drží blízko 2,5 USD za MBTU, což většině obchodníků umožňuje vyzvednout LNG náklad v Mexickém zálivu za podmínek FOB za cenu 3,5–4 USD za MBTU.

Tags: Kommersant.ru , plyn , poptavka , Cina , Indie , Banglades , pokles , spotovy trh , export