Clanek pochazi z Novaya.media
Oficiální statistiky vykreslují komplexní obraz o stavu a prognózách ruské ekonomiky. Růst v jednotlivých odvětvích může být problémem pro udržitelnost ekonomiky jako celku. Navíc se ruská ekonomika opět stala závislou – nyní na „spřátelených zemích“.
Aktuální údaje o ruské ekonomice, které máme k dispozici, vypadají na první pohled vcelku pozitivně. Optimista řekne, že negativní prognózy, které byly loni na jaře tak velkorysé, se nenaplnily:
- HDP ukazuje růst
- ceny také rostou, ale pomaleji, než by mohly (v polovině května byla inflace 2,5 % meziročně),
- rubl, ačkoli jeho cena klesla o čtvrtinu ve srovnání s maximy z léta 2022, zůstává poměrně stabilní (ačkoli jej samozřejmě nelze považovat za konvertibilní měnu za stávajících omezení pohybu kapitálu)
- Automobilový trh se postupně zotavuje z poklesu v roce 2022, i když výroba a prodej nových vozů jsou stále výrazně pod úrovní předchozích let.
Pečlivé prostudování statistik však ukazuje, že „strukturální transformace“ ruské ekonomiky, na kterou vsadila vláda, neprobíhá úplně po trajektorii, která se od ní očekávala, a závislost na poptávce po uhlovodících ze strany bývalých kupců nahrazena ještě větší závislostí na nových kupcích.
Tehdy a teď
Chcete-li pochopit, jak se očekávání od ekonomiky za posledních 12 měsíců změnila, můžete se podívat na loňskou oficiální prognózu Centrální banky Ruské federace, která byla oznámena ve Zprávě o měnové politice z 12. května 2022.
Podle této prognózy
- Na konci roku 2022 měl ruský HDP klesnout o 8-10 % a dále klesat v roce 2023 na 3 % (s velmi slabým růstem v roce 2024).
- Reálné výdaje domácností by mohly v roce 2022 klesnout o 10,5 %, v roce 2023 o 5 % a v roce 2024 vzrůst o 3,5 %.
- Investice do stálých aktiv v roce 2022 by mohly klesnout o 20 % a začít se zotavovat v roce 2023.
Obecně by se ekonomika mohla dočkat selhání srovnatelného s pádem v devadesátých letech.
Ale…
Ekonomika se vydala jinou trajektorií, v roce 2022 ztrácí podle oficiálních odhadů zhruba 2 % HDP a letos by HDP mělo dokonce vykazovat růst.
Pravda, tento růst stále nevrátí blahobyt lidí na úroveň před dvěma lety, ale formálně je vše v pořádku.
Foto: Irina Bujor / Kommersant
žádné iluze
O důvodech stability ekonomiky a růstu HDP si navíc nikdo nedělá iluze. V nejsprávnější podobě jsou tyto důvody formulovány analytiky Oddělení výzkumu a prognóz Centrální banky Ruské federace v bulletinu „Co říkají trendy“ č. 3.
Z prognózy analytiků Centrální banky Ruské federace:
„Ruská ekonomika zůstává na růstové trajektorii, kterou pohání rostoucí poptávka ze strany státu, veřejnosti a investic.
Oživení spotřebitelské poptávky se v posledních měsících stalo patrným a rostoucím trendem. Je poháněna rostoucí poptávkou po pracovní síle s nedostatkem nabídky, zrychlujícím se růstem reálných mezd, rostoucí spotřebitelskou důvěrou a nižší mírou úzkosti a také úsporami dosaženými v předchozích čtvrtletích, kdy byla vysoká míra úspor...
Za zmínku také stojí, že ve střednědobém horizontu lze očekávat nárůst podílu investic do stálých aktiv na HDP oproti roku 2021 v důsledku zvýšení míry znehodnocení kapitálu s poklesem jeho technologické efektivnosti. Je proto pravděpodobné, že tvorba hrubého fixního kapitálu a investice do fixního kapitálu porostou v příštích letech rychleji než ostatní složky domácí poptávky ve struktuře HDP.
Rozšíření rozsahu výroby zboží na základě vládních zakázek jako součásti agregátní poptávky v ekonomice rovněž zvyšuje HDP. To přitom celkovou nabídku zboží a služeb vyrobených pro soukromou spotřebu a investice ovlivňuje pouze nepřímo a se zpožděním – vytvářením nových obchodních příležitostí, např. v důsledku dokončení projektů veřejné infrastruktury. .
Pokud tato slova převedeme do běžného používání, pak
růst investic je vlastně způsoben potřebou urychleně vyměnit nefunkční zařízení, které se opotřebovává, přičemž tato výměna nevede ke zvýšení technologické efektivity, ale k jejímu poklesu -
k tomu dochází, když je třeba změnit vysoce výkonné zařízení na nízkovýkonné.
Co se týče vládních výdajů, ty nemají se spotřebitelskou ekonomikou nic společného - vláda platí za plnění prioritních úkolů stanovených prezidentem v podmínkách NWO a již nějaká část peněz vydělaných na "státní zakázku" prosakuje do spotřebitelské ekonomiky - alespoň v podobě výdajů těch, kteří v uplynulém roce dokázali draze prodat svou práci a čas v prioritních sektorech pro vládu nebo pobírat různé sociální a kompenzační platby, které byly z pochopitelných důvodů rovněž vyžadovány.
Spotřeba jako rizikový faktor
A tady začíná zábava. Analytici Centrální banky Ruské federace označují za jedno z hlavních rizik „ rostoucí spotřebitelskou poptávku na pozadí zlepšujícího se spotřebitelského sentimentu, relativně silných reálných příjmů a vysokých akumulovaných úspor během mezery mezi nízkou poptávkou a stabilními příjmy v roce 2022“. rostoucí inflace v roce 2023.
Dnešní nízká inflace je grimasou statistik, řekne si ekonom, na pozadí prudkého růstu cen v únoru až dubnu 2022 vypadá nízko. Navíc „šedesát dolarů“ v létě a na podzim roku 2022 umožnilo společnostem vytvářet zásoby „dobrým tempem“ a vysoká úroda zpomalila ceny potravin – nejcitlivější pro většinu Rusů.
Důvody zrychlení cen jsou ale podle analytiků Centrální banky Ruské federace mnohem závažnější a zásadnější: „Dynamika domácí nabídky zboží a služeb zaostává za dynamikou domácí poptávky. Pokud se nepodaří tuto mezeru zacelit zvýšením dovozu, ekonomika vstoupí do fáze přehřívání, kdy ceny budou více reagovat na další růst poptávky a výroba bude reagovat mnohem méně.“
Stop. Co znamená „zvýšení dovozu“?
Podle HSE Development Center v současnosti
hodnota ruského dovozu se vrátila na předkrizovou úroveň, přičemž hlavní růst dovozu zajistily Turecko, Čína a Indie (hlavní odběratelé ruských surovin).
Ale co „obsazení uvolněných míst“ novým zbožím vyrobeným v Rusku?
V žádném případě.
Rusové v letovisku v Číně. Foto: Yuri Smityuk / TASS
A to není zlá vůle podnikatelů, ale objektivní výsledek vysoké konkurence mezi „výrobním“ a „spotřebitelským“ sektorem, konkurence způsobená extrémními vládními výdaji.
Úroveň této konkurence lze posuzovat podle rekordně nízké nezaměstnanosti spojené s růstem zaměstnanosti, rekordně vysoké nebo blízko této úrovně využití kapacit v mnoha odvětvích ekonomiky a silného růstu podnikových úvěrů. Spotřebitelský sektor ale v této konkurenci jednoznačně prohrává ve prospěch výrobního sektoru. Abychom znovu citovali analytiky z Centrální banky Ruské federace: vládní výdaje ovlivňují spotřebitelskou ekonomiku pouze nepřímo a s výrazným zpožděním.
Ukázalo se, že není možné vytvořit a rozšířit výrobu spotřebního zboží v Ruské federaci: i když se objeví výklenky a poptávka, neexistují žádné technologie - zůstaly v „nepřátelských zemích“, neexistují žádné materiální a pracovní zdroje - byly „koupeny na trhu“ vládou.
Zbývá dovoz. Ale ani s dovozem to není tak jednoduché: možnost jeho růstu je odvozena od možnosti růstu příjmů z exportu a tento příjem je zase derivátem ani ne tak úrovně cen uhlovodíků, jako spíše přání a schopnosti kupujících ruských zdrojů.
Ceny a kupující
Vysvětlují však v Centrální bance Ruské federace, v první řadě jde o ceny hlavních produktů ruského exportu.
Z prognózy analytiků centrální banky:
„Od poloviny dubna kotace většiny komodit klesaly kvůli zvýšeným obavám o budoucí dynamiku globální ekonomiky. Zpomalení průmyslové aktivity v Číně v dubnu spolu s pokračujícím poklesem výrobní činnosti a nákladní dopravy ve Spojených státech spolu s problémy v bankovním sektoru přispěly k pesimismu investorů ohledně vyhlídek růstu spotřeby komodit.
Tlak na snižování cen ropy byl posílen pokračujícím růstem produkce a exportu z Íránu a Venezuely (zmírnění sankcí), na které se dohoda OPEC+ nevztahuje.
Ceny zemního plynu klesly oproti polovině dubna o 38 % na 25 eur/MWh. Tlak na snižování cen pochází ze slabé poptávky v Evropě a Asii v důsledku teplého počasí a vysokých zásob. Podle agentury Bloomberg leželo v první polovině května na vodě v očekávání prodeje asi 5 miliard metrů krychlových. m LNG. To je téměř dvojnásobek toho, co za posledních šest let v tuto roční dobu. Omezující vliv na ceny mělo také spuštění mechanismu pro společné nákupy modrého paliva ze strany zemí EU na základě výběrového řízení…“
Pro upřesnění, od začátku roku se ceny plynu snížily více než 3,2krát. Vezmeme-li v úvahu, že stav naplnění podzemních zásobníků plynu v Evropě k 29. květnu činil 68,4 % a roste v průměru o 1 p.b. za tři dny je pak Evropa, pokračující v „čerpání plynu“, naplní do začátku září. Tento scénář předpokládá další pokles cen plynu během léta.
Pokud jde o poptávku po „zpomalení průmyslové aktivity v Číně“, která je zmíněna v bulletinu „Co říkají trendy“, v číslech to vypadá takto: duben klesl o 20,6 % ve srovnání se stejným obdobím předchozího roku - až 2 biliony 032,88 miliard juanů (287,7 miliard dolarů). Pokles byl zaznamenán ve 27 ze 41 odvětví. Čínská ekonomika jistě vykazuje zrychlení ročních temp růstu v důsledku odstranění karanténních omezení a vlivu akumulované základny, ale tempo tohoto růstu je velmi mírné, navzdory skutečnost, že ekonomika je štědře napumpována dluhovým financováním (úvěrový dluh nefinančního sektoru Číny v prvních čtyřech měsících roku vzrostl o působivých 7,3 procentních bodů na 188,3 % HDP).
Jinými slovy,
stav ruské ekonomiky v blízké budoucnosti bude záviset na stavu ekonomiky Číny, stejně jako Indie a Turecka – tří hlavních „portálů“, jejichž prostřednictvím je ruská ekonomika spojena se „světem“.
Dá se říci, že Ruská federace byla odříznuta od světa zdí tří „spřátelených zemí“, které převzaly funkce hlavního odběratele ruských zdrojů a ve svém vlastním zájmu udržovaly mechanismy pro těžbu a přepravu těchto zdrojů. .
Tags: Novaya.media , statistika , HDP , rust , hospodarstvi , rubl export , vyroba , Rusko
