Článek pochází z kommersant.ru
Dolar v Rusku je větší než dolar (alespoň pokud je tento dolar v USA). Podle názoru The Economist, který počítá index Big Macu, byla naše "zelená" v roce 2008 dražší než americká čtvrtina a před třemi lety byla téměř čtyřnásobná. A přesto poslední historie dolaru v Rusku je historie poklesu jeho kupní síly.Přestože by to bylo neúplné bez epizod kolapsu rublu.
GLEB BARANOV
Je těžké přesně říct, jak to začalo. Možná, že v devadesátých letech, kdy si vzpomněl na hodinové změny cen v rublech, bylo možné, jen psychicky je přenést do dolarů. A možná v sedmdesátých a osmdesátých letech, kdy držení cizí měny (nebo častěji kontroly) dalo šanci vstoupit do zahraničního komodity. Někdo využil tuto šanci v zahraničním cestování, někdo - v obchodech "Birch". Pro většinu z nich byla oba téměř pohádka, ačkoli, na rozdíl od pozdějších pověstí, dokonce i v "Birches" byl nedostatek nějakého zboží. V každém případě byl symbolem tohoto příběhu dolar.
A ne méně než dvě desetiletí, americká měna pro mnoho Rusů je symbolem něčeho stabilního, spolehlivého a zároveň ziskového. Někdy se stalo, že inflace po dlouhou dobu klesala a směnný kurz rublu vykazoval záviděníhodnou stabilitu - pak se zdálo, že naše víra v dolar váhá. Ale náhlý oslabení národní měny - na začátku dubna, tři roky, devět nebo téměř 20 let - tato víra opět posílila.
To by mohlo být tak, kdyby se podařilo předpovědět s přesností nejméně pár let data dalšího kolapsu devalvace. Ve všech ostatních případech se ruská historie, jak se zdá, divila, neposkytuje vážné důvody pro takové názory.
Dražší než peníze
Posoudit, jak se změnila kupní síla dolaru v Rusku, je možné různými způsoby. Ale pokud například použijeme údaje Rosstalu o inflaci od roku 1991, bude možné vidět obrázek v prvním přiblížení, což samozřejmě nezaručuje skutečnou přesnost v detailech. Struktura cen v SSSR, v prvních letech po jeho rozpadu a nyní - to jsou ještě tři velké rozdíly.
A to neznamená, že existují zásadně odlišné ceny - například pro privatizované bývalé sovětské podniky. Tak, úvěry na akcie v roce 1995 51% akcií „Norilsk Nickel“ odcházejí 170100000 $. Samozřejmě, že mluví o non-tržních cen, z toho vyplývající zlepšení kvality podnikání a že není na prodej a zástava by úvěr (a následně stát byl ještě vyplacen).
Při cenách, které byly poskytnuty v aukcích kolaterálu v polovině 90. let pro vedoucí ruské podniky, lze zhruba představit skutečnou kupní sílu dolaru
Foto: Valery Khristoforov / TASS
Ale v tu chvíli by si všichni měli uvědomit, že prodávají jeden z vedoucích podniků bývalého SSSR, monopolního trhu na niklovém trhu. Cena tak do jisté míry odpovídala tehdejším myšlenkám o běžném kurzu a hodnotě podnikání. Nabídku pro tuto společnost za 100 milionů dolarů více, možná by někdo mohl, ale miliardy - jen stěží.
Je zřejmé, že ne všichni tady mohou být připisováni směnnému kurzu, ale tento příběh dává určitou představu o narušení kupní síly dolaru v Rusku v roce 1995. Pokud postupujeme z dnešní kapitalizace Norilskova niklu, dolarová sazba v této transakci přesáhla 4600 moderních rublů. Ale i bez takových, a v některých případech i nadále přitažlivých příkladů, nebude těžké najít spoustu podniků, jejichž dolarová cena vzrostla za desetkrát více než 20 let.
Přečtěte si dolary
Ano, tam, společnosti a banky, na jejichž základě by koncem osmdesátých a počátkem devadesátých let bylo několik desítek tisíc dolarů nebo dokonce méně, někdy dokonce za deset let a půl, prodalo za miliardy. Jejich podnikání se samozřejmě velmi rozrostlo, ale dolar v Rusku také velmi klesl. Nyní je obtížné si představit, jak vysoká byla cizinecká měna v naší zemi.
Takže podle Rosstatu byla v lednu 1991 průměrná mzda 308 rublů. Dolar na černém trhu činil zhruba 25 rublů před vyhlášením Pavlovské měnové reformy. Bylo to samozřejmě oficiální kurz, ale neměl žádný vztah k realitě sovětských ulic. Takže průměrná mzda ruského v té době byla asi 12 dolarů. O něco později, během výměny velkých rublů, byly již nelegálně změněny a 100 rublů za dolar, které za několik dní změnily tehdejší sovětský plat a vůbec na 3 dolary. Ano, a v roce 1992 se však desítky dolarů považovaly za velmi slušné pro mnoho lidí.
Platy na počátku devadesátých let klesly natolik, že lidé byli nuceni jít na obchod se spontánními trhy, z nichž jeden byl umístěn kolem "Dětského světa" (dnes - Centrální dětský obchod)
Foto: Eddie Opp, Kommersant
Pokud překládáte statistiku Rosstatu o inflační statistice kurzu dolaru (nejprve na černém trhu, na aukcích a na prvních burzách a pak na MICEXu), zdá se, že americká měna úspěšně zachránila kupní sílu na konci Sovětského svazu. Ano, zdálo se, že to dalo dobrý zisk: inflace za rok 1991 činila 160% a kurz dolaru vzrostl počátkem roku 1992, šestkrát na 150 rublů. Ale to vše je do značné míry libovolné - v zemi postižené komoditním deficitem oficiální inflační čísla říkají málo.
Navíc nákup dolaru na černém trhu byl riskantní obchod, který by se na počátku roku 1991 rozhodl (pokud existuje dostatečná částka, samozřejmě) zdaleka ne každý. To bylo považováno v doslovném smyslu slova smrtící, ačkoli ve skutečnosti do té doby úřady hledaly peníze-tvůrci už po rukávy.
Článek 88 trestního zákona RSFSR "Porušení pravidel pro devizové operace" byl stále v platnosti. Potrestala za porušení těchto pravidel, stejně jako za "spekulace s měnovými hodnotami nebo cennými papíry", v závislosti na závažnosti toho, co se stalo nejen konfiskací, vězením a vyhnanstvím, ale také trestu smrti. Nejvyšší rada RSFSR odstranila nejvyšší míru "motýla", jak se tento článek také nazýval v prosinci 1991. A současná konkurence dolaru s inflací začala o něco později, po liberalizaci cen Gaidar.
Butterfly efekt
A tato soutěž okamžitě ztratila dolar velký. V roce 1992 se spotřebitelské ceny zvýšily o 2508.84% a dolar v prvním obchodování v roce 1993 v MICEX vzrostl pouze 2,78 krát až 417 rublů. Tak jako v mnoha podobných případech v budoucnu mluvili o netržní povaze toho, co se dělo, a Banka Ruska ji obviňovala. On je, jako vždy následovně měl samozřejmě co do činění se situací na měnovém trhu, ale hlavní věc je stále v těchto příběhů není hledání viníka, a výsledek je ve vaší peněžence.
Jakmile byly v Rusku propuštěny ceny, jejich růst okamžitě začal překonávat růst dolaru a jeho kupní síla začala klesat
Foto: AFP / EASTNEWS
V příštím roce se kurz dolaru zvětšil - 3,06 krát na 1274 rublů a míra inflace klesla. Ale dokonce i 839,9% růstu spotřebitelských cen v roce 1993 neopustilo šanci na americkou měnu. Jeho kupní síla v Rusku opět výrazně poklesla.
Asi 1994 první dlouhý později vzpomínat jako Black úterý asi rok na měnovém trhu, která stojí Viktor Gerashchenko, předseda míst banky Rusku a Sergeje Dubinin - a půst. o. Ministr financí. A to, a jiný v budoucnu třeba ještě jednou čela centrální banky, která ve velké míře je to tak správně, protože ve skutečnosti po celou roce 1994 dolar vzrostl pouze 2,84 krát, a to až do 3623 rublů. Ceny se zvýšily o 3,15 krát.
Takže kupní síla dolaru opět klesla, i když ne tak dramaticky jako v předchozích dvou letech.
Ale pověst dolaru jako spolehlivého obránce proti inflaci, to všechno se nemohlo otřásat. Naopak stále více a více obecné populace najednou zjistila, že mohou koupit ne 10 dolarů, ale 100 dolarů a dokonce i 1000 dolarů, které okamžitě udělaly. Dále pro Rusy, kteří chtějí mít peníze v amerických bankovkách, skutečný černý pruh - měnový koridor - trval tři roky.
Jakmile občané měli možnost koupit dolary, okamžitě ji použili a poté sledovali, jak banka Ruska nedovolila, aby měna rostla
Foto: Reuters
Banka Ruska nechala rubl padnout na pozadí stále poměrně vysoké inflace. Výsledkem je, že například ruské státní krátkodobé dluhopisy by mohly zahraničním investorům poskytnout nějakou dobu fantastickou ziskovost v cizí měně. A samotný dolar vzrostl v roce 1995 pouze o 29% a inflace o 131,3%. Ztratil svou kupní sílu po dobu dalších dvou let až do devalvace v roce 1998.
Narodil se z devalvace
Byla to první skutečně hvězdná hodina dolaru v Rusku od samotného kolapsu SSSR. Podle výsledků roku 1998 se její míra zvýšila o 3,46 krát, zatímco inflace byla pouze 84,43%. Ale nemyslete si, že tím pokrývá všechny nedostatky od spotřebitelských cen.
A pak se těžké časy znovu objevily za dolar. Během devíti po sobě jdoucích let každoročně ztratil inflaci a od roku 2003 do poloviny roku 2008 se jeho míra jako celek snižovala nominálně (mírně vzrostla až v roce 2005). Ale deset let po neúspěchu a devalvaci v roce 1998 americká měna znovu čekala na vysokém místě v Rusku.
Během roku 2008 vzrostla sazba dolaru o 19,74% při inflaci ve výši 13,28%. Hodně z tohoto vzestupu se nezměnilo. Od 1. ledna 1999 do 1. ledna 2009 se spotřebitelské ceny zvýšily o 4,29krát a dolar - pouze 1,42krát. Od kupní síly před deseti lety zůstala jen jedna třetina a dolar kolapsu SSSR - jeden cent.
A opět se těžké roky roztáhly. Pokud budeme oddělovat výsledky pěti následujících let, pak ve třech případech byl dolar sebejistě za inflací a ve dvou byl blízko, ale překonal ho jen jednou. A ještě před tím, jak víme, se očekával obrovský úspěch - 72,2% růst v roce 2014 a další 29,68% v roce 2015. Pak jsme šli do již známého pro americkou měnu v Rusku roky porážky z inflace.
A s čím jsme přišli po všech nekonečných devalvacích rublu do začátku letošního roku? Kurz dolaru ve srovnání se začátkem roku 2009 vzrostl o 1,96 krát a spotřebitelské ceny - 1,94 krát.
Pravděpodobně by to mohlo znamenat, že sazba je již dávno blízko k spravedlivému, ačkoli je možné koupit o třetinu méně za dolar než v předvečer devalvace v roce 1998. Ale mnozí si stále myslí, že americká měna byla nepřiměřeně levná. Ale přesně to nemůže říct, že nákup dolaru byl dobrou investicí do postsovětského Ruska. Po více než čtvrtém století byly nejlepším dlouhodobým výsledkem takové investice čísla kolem nuly a nejhorší - mínus 70-99%.
Foto: Sergej Konkov, Kommersant
