Článek pochází z finanz.ru
Dluhová bublina v Číně je nejzávažnějším rizikovým faktorem pro cenu komodit, rublů a ruského akciového trhu. Jeho kolaps by vedl k "tvrdému přistání" čínské ekonomiky, devalvaci juanu a spuštění vlnu deflace, která by pokryla většinu ze světových trhů. To je závěr analytiků Sberbank CIB, analyzoval situaci s úvěrů v Číně.
Ve svém odhadu výše dluhu v čínské ekonomice dosáhla kritické úrovně, které nemohou být uloženy na dlouhou dobu: objem úvěrů je již 250% HDP, a jejich obsluha tvoří 12% z HDP ročně.
"Nejzávažnějším problémem jsou půjčky po splatnosti. Nepříznivé makroekonomické trendy naznačují, že množství a výše úvěrů po splatnosti je mnohem vyšší, než se uvádí. Podíl úvěrů po splatnosti, zdá se, že dosáhl 8-10%, zatímco rezervy na problémové úvěry představují pouze 3% . Nedostatek kapitálu v bankovním systému obnáší asi 6-10% HDP. Velikost tohoto problému indikuje poměrně vysokou pravděpodobnost "tvrdého přistání" čínské ekonomiky, "píše se ve zprávě Sberbank CIB.
Zhroucení dluhové bubliny bude doprovázet devalvace juanu, analytici varují. "Oslabení národní měny - standardní způsob, jak vyřešit problém příliš vysokého dluhu podle našich odhadů yuan by mohl být znehodnocena o 20% (ačkoliv skutečná míra devalvace bude záviset na načasování jejího provádění)." - Podle zprávy.
Klesající ceny čínského zboží (vzhledem k levnému yuan) spustí vlnu deflace v globální ekonomice a donutí rozvinuté země, aby zavedly protekcionistická opatření - na ochranu svých vlastních trhů a výrobců.
Na ruském trhu čínských problémů odráží cenami komodit, zjistit Savings Bank "CIB oddlužení v Číně hit segment rizikových aktiv a většina komoditních trzích, a v důsledku toho také v Rusku." - Analytici varují, Andrej Kuzněcov a Cole Acheson berou na vědomí, že to ovlivní všechny klíčové sektory tržních podílů Ruské federace - finančnictví, ropu a zemní plyn a hornictví.
"Akcie společností, jako je Severstal, NLMK a MMK pravděpodobně překonat trh jako" dluhové bubliny "v Číně bude pokračovat bobtnat, ale když to praskne, tak budou tyto společnosti trpět nejvíce z celého čínského hospodářství, protože na financích závisí několik ropných a plynárenských společnosti. Rosněfť, NOVATEK a Gazprom, jsou relativně odolnější vůči makroekonomické problémům, "- uvádí se ve zprávě.
Ostatní sektory ruské ekonomiky budou pociťovat důsledky čínské bubliny nepřímo - přes pokles rublu, varují analytici.
Koncem roku 2015 se Čína stala největším dovozcem ruské ropy, jak oznámila v prosinci, Mezinárodní agentura pro energii. Dodávky dosáhly 0,95 milionu barelů za den což je přibližně zvýšeníé o 17% z ceny ruského vývozu.
